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业绩连续下滑 真彩文具IPO排队两年终撤单

2019-07-03 20:42 出处:网络整理  人氣:122℃ 

  中国证券网讯(记者 王雪青)与晨光文具几乎“前后脚”递交IPO申请的真彩文具,其证券化之路却远没前者顺畅。据证监会网站披露,真彩文具已于8月3日终止IPO审核,这距离其2014年5月首次递交IPO申请已过去2年多的时间,而同行业的晨光文具2014年4月提交IPO申请,却已于2015年初成功登陆A股。
  在早已充分競爭的文具行業中,真彩文具雖不算行業巨頭,但也擁有頗高的知名度。目前爲止,與真彩文具同行業的公司包括廣博股份(2007年上市)、齊心集團(2009年上市)、晨光文具(2015年上市),以及得力文具、貝發集團、白雪文具等。在上市公司中,晨光文具的産品結構與真彩文具最爲相近。
  不過,從真彩文具的預披露文件可以看出,近些年真彩文具的經營情況已露疲態,連續三年盈利下滑。2012年、2013年、2014年及2015年1-6月,真彩文具淨利潤分別爲3950萬元、3659萬元、3197萬元、2178萬元。公司坦言:“如果公司相關投入未能産生預期效果,或者公司營業收入和毛利率水平發生不利變動,將可能導致公司業績進一步下降,且不排除出現公司上市當年營業利潤較上一年下滑50%以上的風險。”
  真彩文具雖然業務規模不及晨光文具的一半,但是毛利率長期高于競爭對手。數據顯示,3家同業上市公司廣博股份、齊心集團、晨光文具2014年的毛利率分別約爲19%、18%、26%,而真彩文具約爲27%;2015年上半年前三家的毛利率分別約爲21%、19%、26%,而真彩文具則爲29%。對此,公司解釋爲銷售渠道優勢、部分優勢産品附加值較高,以及産品結構優化等原因。
  在毛利率較高的同時,真彩文具的存貨周轉天數卻遠高于同行業的上市公司。例如,2014年度,廣博股份、齊心集團、晨光文具的存貨周轉天數爲93天、55天、76天,而真彩文具卻高達170天。證監會在反饋意見中也關注到這一點,並提出:“發行人2012年和2013年存貨周轉天數大于同行業可比公司晨光文具,請結合公司的銷售及采購模式、庫存情況等補充披露發行人存貨周轉天數大于同行業上市公司的原因。”
  對此,真彩文具解釋稱,這主要是由于産品結構和銷售渠道的差異造成。在産品結構上,真彩文具的産品中書寫工具和學生文具占據較大比例,因此存在期末學汛備貨的需要。此外,雖然真彩與晨光在主要産品結構方面較爲類似,但由于雙方銷售渠道不同,故存貨周轉天數存在差異。整體來說,晨光文具客戶較爲集中,前五大客戶銷售收入占年度營業收入的25%左右,而真彩文具的對應比例僅爲14%左右,客戶較爲分散;此外,晨光文具主要采用省代經銷模式,真彩文具采用的是渠道扁平化和下沈措施,爲了加強直接滲透。
  值得一提的是,真彩文具IPO排队期间还曾曝出“塑化剂门”。据媒体报道,江苏省质监局2014年5月发布学生用品、彩泥产品质量抽检情况。在其抽检笔类样品104批次中,检出塑化剂的有42批次,超过H J572-2010标准限量要求的有11批次。受检的橡皮擦样品34批次,检出塑化剂的有28批次,超过H J572-2010标准限量要求的有15批次。其中,真彩文具的中性笔、0.5mm 009中性笔(黑色)、E R-1553超粘屑橡皮在曝光之列。其中,E R-1553超粘屑橡皮中塑化剂含量高达21.3%。
  对此,真彩文具很快在官网发布公告称,报道中所涉及的标准是由国家环境保护部发布的《环境标志产品技术要求-文具》(H J572—2010)。该标准适用于“橡皮擦”但不适用于笔类,且为推荐标准,非强制性标准。真彩文具严格遵循由质检总局和国家标准化管理委员会发布的强制执行标准《学生用品的安全通用要求》(G B20027—2007)。

本文標簽: 真彩文具, IPO

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